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年以内に創業板の審査がキャンセルされました。欣巴科技では前夜に何が起きましたか?

2021/7/6 9:44:00 0

創業板、審査、欣巴科技上会

三輪の質問はすでに完成しました。もうすぐ玄関に向かいます。前の夜、半年間のシンバー科技の上場申請が突然変数に遭いました。深交所によると、6月9日に審議される予定だったシンバー科技は、創業ボード上の市委員会審議会議の公告が発表された後、急に重大な事項が発生し、発売申請は6月8日に審議が取り消された。

欣巴科技はこれによって創業板2021年に初の上場会社となります。公開資料では、欣巴科技は重要事項に関する事項を公表していません。今回の上場申請が完全に中止されるかどうかはまだ分かりません。

注意に値するのは、これはすでに欣巴科技上の公告が発表された後、会社に二回目の重大な事故が発生しました。

6月2日、創業ボードの上で市委員会は欣巴の科学技術審議会議の公告を発表して、景軒、楊雄、張涛、黄迎淮、舒萍などの創業ボードの上で市委員を包んで会社の上場申請を審議することに参与します。6月3日、包景軒委員は急にシンバー科学技術審議会議への参加を回避することを申請し、市委員会は緊急に史博委員に変えて審議会に出席した。

創業ボード上の市委員会が臨時に審議委員を変えたのは今年以来の創業板の第一例ですが、景軒を包むのはなぜ回避を申請したのか、欣巴科技とどのような関係がありますか?創業ボード上の市委員と欣巴科技はこれについて説明していません。

二回の異変後、シンバー科技は正常に創業板市場に登録できますか?

5年で上場が実現する

欣巴科技は自動化物流システムの研究開発、設計と販売に従事しています。主な製品はクロスバンド選別システム、自動化輸送システム、自動化倉庫システム及び他の物流設備を含みます。

欣巴科技の創業発展の道を総合的に見て、順風順風順風と言えます。欣巴科技は2015年に創立されました。当時のお客様は主にアパレル業界のお客様と自動化物流システムの請負業者でした。設立二年目、欣巴科技は快速に速達業界自動化物流システム市場に切り込み、速達大手の韻達株式のサプライヤーになりました。

その募集書の発表によると、2018年から2020年までの報告期間は、欣巴科技の売上はそれぞれ4.8億元、8.12億元、10.36億元で、純利益はそれぞれ5407.08万元、4675.09万元、1.03億元である。

2020年11月4日に会社の創業板IPO申請が受理され、同年12月1日に質問段階に入る。2021年4月28日まで、欣巴科技は順調に三輪の質問を完成しました。

今回重要な事項が発生しなかったら、欣巴科技は4.81億元の資金調達計画を持って資本市場に登録し、正式に自分の自動化物流装備生産基地、研究開発センターの建設及び流動資金の補充などのプロジェクトを建設します。

設立から上場まで、欣巴科技はわずか5年で飛躍的な発展を遂げ、そのスピードは創業板の圧倒的多数の上場会社を圧迫し、更にそのサービスをはるかに超える速達業界のすべての上場会社である。

注意に値するのは、5年間で、欣巴科技は自分の生産システムを確立していません。ずっと「軽人力」の運営モデルを採用しています。会社は生産場所もないし、専門の生産加工員もいません。同じ業界の上場会社に比べて、会社のエンジニアと販売人員も少ないです。

欣巴科技の披露によると、会社報告期間の各期末従業員はそれぞれ84人、134人、229人で、一人当たりの業務収入金額はそれぞれ716.39万元、744.85万元、571.06万元である。

これは、お客様に自動化配送を提供するだけで、核心となる総合解決案を提供します。欣巴科技は同業界の上場会社に比べて迅速にサービスを提供します。

2000年に設立され、2016年に創業板に登録した今日の国際は、同じく自動化物流システム総合ソリューションプロバイダです。2019年から2020年まで、今日の国際業績は二重に増加し、売上高はそれぞれ7.12億元と9.30億元で、純利益はそれぞれ4751.48万元と6049.31万元である。

1995年に設立され、2015年に創業板に上場した東傑知能は主に知能物流セットの設計、製造、据付調整と販売に従事しています。製品は知能選別輸送システム、知能物流倉庫システム、知能立体駐車システム、知能塗装生産システムなどを含みます。2019年と2020年、会社の売上高はそれぞれ7.36億元、10.35億元で、純利益はそれぞれ9052.01万元と1.04億元である。

欣巴科技によると、現段階では主にクロスバンドの選別システム及び自動化輸送システムなどの製品に集中しており、製品の種類は相対的に単一である。自分で生産できない単一製品解決方案によって、欣巴科技は一人当たりの業務収入に関わらず、それとも収益能力はすべて同業界の上場会社に完勝しました。

独立性が問われる

設立からわずか五年で、欣巴科技はどうやって市場を逆襲しますか?創業ボードの上で市委員会の三輪の質問、続けて51問を出して、その中は重点的に会社の実際の訴える人の歴史の変革、関連当事者と関連取引、取引先の出所の情況、営収の真実性などの問題に関心を持ちます。

実際、欣巴科技は業績の急速な増加を実現できます。その背後には以前の実況コントロールの影響があります。

2015年3月、欣巴科技が成立したばかりの時、朱玲燕、金衛平、李海星などの3人の自然人が現金出資方式で有限会社を設立し、それぞれ65%、30%、5%を保有しています。2015年7月、朱玲燕は欣巴有限株式の全部の株式を金衛平に譲渡しました。

2015年8月に、上場会社の永利株式は2249万元の価格で欣巴有限を増資し、欣巴有限51%の株式を保有している。実際の持ち株2年後、2017年12月、ウィン株式はシンバー株式の26%を1560万元の価格で金衛平に譲渡した。

2017年12月29日以降、欣巴有限の持株株主、実控人は金衛平に変更される。これまでの持分譲渡と増資を経て、投資しおり署日までに、金衛平は欣巴科技43.50%の持分を直接保有し、上海欣阔、上海欣ホーニング間接制御会社の合計4.02%の株式を保有しています。したがって、金衛平は欣巴科技の持株株主及び実控人である。永利株式は欣巴科技の12.96%の株を保有しており、会社の第二大株主である。

3回の実制御者の変更を経て、2018年会社報告期間から、欣巴科技の実制御人材は金衛平に変更されました。

注意すべきなのは、欣巴科技三次実技者の変更において、金衛平の出資方式は非常に珍しいです。2015年7月、朱玲燕は欣巴有限1300万元の出資額(実際に520万元を納付)を金衛平に譲渡し、双方は金衛平が5年以内に株式譲渡金を完成して支払うことを約束し、しかも10%の年利率で占用費を支払う。

2017年、永利株式が1560万元の対価で欣巴有限26%の株式を譲渡した時、金衛平が支払った持分譲渡金の中で1500万元は上海活炻投資の借金に由来し、残りの資金は自己資金に由来する。

金衛平の上記の借金と利息は2019年8月まで全部返済済みで、その返済源は主にシンバー科技の後続配当と株式譲渡によって獲得されます。

言い換えれば、欣巴科技の既存の実技者はほとんど真金白銀の投入がなく、上場予定の会社の実権を獲得しました。前期の投資者、永利株式などは金衛平と欣巴の科学技術の背後にどれほど深い関係がありますか?

欣巴科技の実技者の変更は市場と深交所の何回もの質疑を受けました。深交所の質問は、欣巴科技に今回の変更に関わる背景、原因を重点的に説明するように要求しています。手続きは合法的に定められていますか?定価は公正ですか?資金源は合法的に規定されていますか?

深交所は直接に質問しても、欣巴科技関連株式の変動は真実かどうか、会社と共同で生産し、共同で仕入れ、販売ルート、原材料を共有し、会社に外注を提供する状況がありますか?

欣巴科技は、2017年12月、永利株式が持ち株権を譲渡した後、欣巴科技の経営戦略、組織構造及び中高層管理者はいずれも重大な不利な変化が発生しておらず、会社の経営は独立性を持っていると考えています。しかし、元実権者と現在の株主との業務提携は、投資家を納得させることができません。

公開資料によると、ウィン株式は国内の軽運送業の先導企業であり、各種類の軽輸送ベルトの研究開発、生産及び販売を専門としています。ウィン株式の取引先市場はシンバー科技と共通の交差点を持っています。

2015年から、ウィン株式は下流業界の応用市場に関心を持ち続けています。その時、シンパ科技は下流市場を配置するためです。奇妙なことに、2016年、欣巴科技は韻達株式入札に参加して快速に速達業界自動化物流システム市場に切り込み、業績が大幅に上昇し始めました。永利株式は持株権を譲り合うことを選択しました。

深交所に対する質問の回答書で、シンバー科技は、報告期間内に、永利株式及び実利控人等は会社の主業と同じ又は類似した状況が存在しない、関連取引の非関連化などが存在しない、永利株式の実利控人を認定しないことによって、同業の競争、株式のロックを回避する状況が存在しないと述べました。

成長性の疑問

実況管理者の変更後の欣巴科技は報告期間内に急速に業績の上昇を実現し、上場要求を満足しましたが、独立経営の下で、その成長性は長くなりますか?

株式募集書の中で、欣巴科技は経営リスクを提示しました。会社はお客様の集中、業界集中の経営リスクに直面しています。報告期間中、会社の最終顧客が速達物流業界に属する売上高はそれぞれ97.24%、99.08%、99.45%を占めています。

同一の制御者の合併口径に基づいて計算すると、欣巴科技は前五大顧客の収入が会社の売上高に占める割合はそれぞれ89.25%に達し、95.42%と85.56%に達しています。そのうち、韻達株式からの収入はそれぞれ68.47%と65.05%と46.85%に達しています。

欣巴科技は短期間で、会社の速達物流業界からの収入の比率は依然として比較的に高いと思っています。将来、国内の速達物流業界が自動化物流システムに対する投資需要に重大な不利益が発生すれば、会社の経営業績に不利な影響を及ぼすことになります。また、会社の顧客集中度が比較的高いため、会社が新規の大顧客を獲得し続けないと、会社の経営業績に不利な影響を与えることになります。

実際には、顧客の集中度が高いのも欣巴科技所の業界の普遍的な現象であり、2019年の同業界会社の中で、徳馬科技は前五大顧客の売上比29.12%に達し、蘭剣智能は70.87%に達し、今日は国際68.55%に達し、東傑智能は39.43%に達し、天奇株式は29.47%に達し、音飛は28.09%に達し、中科マイクロは93.40%に達し、科学技術は95.42%に達した。

業界関係者によると、速達業界の市場構造は基本的に形成されており、三通一達、順豊速達、菜鳥ネット、京東物流などの大手の上下階のサプライヤーは基本的に安定した状態にあり、関連産業チェーンは市場突破が困難で、成長性はまた制約されます。

同業界の上場会社に比べて、欣巴科技の経営現状は優勢がはっきりしています。会社は賃貸経営場所、軽資産、軽人工モードで運営しています。自分の生産チームがなく、ソリューションを提供する統合サービス業者に頼っています。会社の利益は上流のサプライヤーと第三者の設置会社などの中間ルートで分けられます。

粗利率は会社の収益能力、製品の定価能力、コストコントロール能力の総合的な体現である。2018年から2020年までの報告期間は、欣巴科技の主要業務粗利率はそれぞれ22.51%、21.13%、20.5%で、業界平均の30%前後の粗利率水準を大幅に下回っている。

欣巴科技は重大な事項のため、上場申請が取り消しされました。実は控権、成長性、関連取引など多くの問題が説明されています。会社がまた捲土重来するかどうかはまだ分かりません。しかし、疑問視されている問題は、コーチングボードをダッシュしている中科微至に参考にしてくれるかもしれません。

 

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