綿価の高騰による紡績服装業は慎重に取り扱うべきである。

9月に入り、国内の綿花価格はロケットのように上昇して15%上昇しました。328級の綿花指数は9月1日の18002元から現在の20644元に値上がりしました。史上2番目の高値を記録しました。

私たちも綿花の値上げを期待していますが、このような上昇は私たちの予想を大きく上回っています。

コメント

世界の綿需給の変化というのは、今回の綿花価格の高騰の主な原因です。国内は天気のせいで、綿花の摘み取りが約2週間遅れて、品質が落ちました。国際的にはインドは綿花の輸出を一時停止しました。パキスタン綿の被災は、これらの要因により、市場は今後1年間の世界の綿花の需給が再び在庫減少の方向に発展し、価格が上がると考えられます。

綿はすでに一定の金融属性を持っています。

資金は最近の暴騰の要因と考えられています。国内の綿はこれまで暴騰しています。加工分野、流通分野、紡績企業はいつも低価格の屯綿を期待しています。

最近の暴騰暴落は03-04年に発生しました。綿の価格は12000年の半年内から18000元まで上がりました。また半年の間に10000元まで下落しました。

その結果の一つは中納綿会社が設立したばかりで、10億元の損失を計上しました。

今年は往年の綿花の投機に参与した資金だけでなく、新たな資金の参加もあります。最も明らかに国家政策に対する目が見えないということです。資金は現物市場で大いに買いだめできます。中国とアメリカの綿先物市場で暴利を得られます。

市場の所期と資金参加のもとで、綿の価格が高騰するのは必然となります。

今年の国内外の綿紡績製品の需要が比較的に盛んで、これは綿花の値上げの主な原因です。

世界的な農産物の値上げによる綿花の値上げムード：今年は世界的な農産物の値上がりが続いています。その中に綿が一番先で、中国の綿花の対外依存度は三分の一ぐらいです。

綿の価格が急騰して百害あって一利なし：新綿がまだ大量に出回っていないため、綿の価格がすでに急騰しています。将来の綿の価格が高いとしても、綿紡績企業は年末、今年初めのように安くて大量に綿を備蓄することができません。

綿の価格はこのように上昇して、すぐに下流の衣服に伝わります。全世界の消費者が勘定して、服の価格が上昇し続けます。世界経済がまだ回復していない時、紡織服装業界全体が損傷します。綿花の価格が下がったら、04年の惨状を再現することは不可能ではないです。綿花の価格が安定する前に、綿紡績企業の効果は依然として下がります。

綿価予想の難易度は明らかに高くなりました。

投資提案

私たちは以前から紡績服装の生産と輸出型企業の見通しを慎重に見てきました。彼らの粗利率はコスト上昇、上昇の不利な影響を受けると思います。

私たちは業界の「持続」評価を維持しています。主に優良品質の紡織服装小売企業をよく見ています。これらの企業はブランド企業ですから、製品の設計、マーケティング及びブランドを通じて、消化コストの上昇に悪影響を与え、業績の伸びを維持できます。

に至っては

綿の値上げは接着剤原料の綿の短い絨の値上がりを直接引き起こし、コストの上昇によって接着剤の値上げを推進しています。接着剤の短繊維は生産能力の高速解放期にありますので、価格の上昇は山東海龍、澳洋科技、三友化工（資産の再構築によって粘胶の短繊維の生産能力を注入する方案はすでに株主総会で可決されました）と新郷化繊を含む接着剤企業に取引の機会があると考えています。