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두부 공모 기금 '고정 수입 +' 의 주인 은 누가 경망 을 받 습 니까?

2021/4/2 12:43:00 0

21. '고수 +' 측 평 곤 은 '돈 을 잃 지 말 라' 는 구 호 를 외 쳤 다. 두부 공모 기금 '고수 +' 장문 인 은 누가 풍 소 를 이 끌 것 인가 (중)

최근 2 년 동안 공모 펀드 의 고정 수입 + 업 계 는 이미 빠르게 홍해 로 발전 했다.

그러나 최근 2 년 동안 유행 하고 있 는 '고정 +' 펀드 에 대해 많은 투자 자 들 이 익숙 하지 않다. 사실은 고정 + 대기업 들 은 은행 등 기구의 투자 자 들 에 게 널리 인 정 받 지만 소 극적인 인터뷰 로 인해 투자 자 들 은 그들 에 게 낯 설 었 다.

그러면 투자 자가 '고정 수입 +' 펀드 로 전환 하기 시 작 했 을 때 누구 와 누구의 '고정 +' 펀드 가 당신 의 요리 입 니까?그들의 업적 은 어 떻 습 니까?어떤 특징 이 있 습 니까?투자 자 들 은 자신의 스타일 에 맞 는 '고정 수입 +' 펀드 매니저 를 어떻게 선택해 야 합 니까?

'시장 에서' 고정 수입 + '의 스타 펀드 매니저 가 많 고 2 급 채무 기반 과 편 채 혼합 형 펀드 를 위주 로 한다. 이런 펀드 매니저 들 의 채권 투자 와 연구 능력 이 핵심 이지 만 주식 의 배분 능력 도 매우 중요 한 초과 수익 원 이다.일반 투자 자 에 대해 펀드 매니저 가 고정 수익 과 권익 류 자산 의 이중 배분 능력 을 갖 추 는 지 관찰 하 는 것 을 제안 한다. 실적 과 경험 뿐만 아니 라 투자 선 호 와 능력 권 도 관찰 해 야 한다. 3 년 이상 의 실적 을 볼 수 있 고 실적 과 위험 을 종합 적 으로 평가 하 는 성 가 비 는 샤프 비례 라 는 기준 으로 평가 할 수 있다.그 는 재 테 크 수석 전략 가 장 정 에 게 말 했다.

지난 번 에 이방 달, 환 부, 남방, 광 발 등 두부 공모 회사 의 '고정 +' 경영 자 에 이 어 이번 회 에 은행 계 펀드 회사, 보험 계 펀드 회사, 그리고 두부 펀드 회사 등 실적 이 뛰어난 '고정 +' 스타 펀드 매니저 를 계속 심사 할 것 이다.

공 은 서 신 '고수 +' 두목 두 해도

은행 계 펀드 회사 에서 공 은 서 신 펀드 는 '우주 은행' 을 등지 고 '고정 +' 업무 비교 우위 가 매우 뚜렷 하 다.

Wid 데이터 에 따 르 면, 공 은 서 신 은 '고정 +' 기금 39 마리, 규 모 는 530 억 위안 이다.

공모 '고정 수입 +' 분야 에서 공 은 서 신 은 공 은 양 리, 공 은 산업 채, 공 은 추 이, 공 은 증강 수익 채권 등 을 대표 로 하 는 '고정 수입 +' 스타 제품 이 있 는데 그 중에서 공 은 양 리, 공 은 산업 채 규 모 는 모두 백 억 위안 을 넘 고 공 은 의 양 리 규 모 는 240 억 위안 에 달한다.

장기 적 인 실적 을 보면 2020 년 12 월 31 일 까지 공 은 서 신 산하 19 마리 의 '고정 +' 제품 이 7% 이상 의 연간 수익 을 올 렸 다.

공 은 서 신 펀드 는 15 년 이 넘 는 장기 적 인 누적 으로 '고정 +' 분야 에서 호 화 스 러 운 라인업 을 형성 했다. 업계 에서 인 정 받 는 대형 카페 급 인물 뿐만 아니 라 두 해도, 오 양 개, 허 수 홍, 그리고 떠 오 르 는 신예, 예 를 들 어 장 양 등 도 있다. 또한 기계 투자 자 들 에 게 인 정 받 는 연금 투자 카페 이 검 봉 과 그 양로금 투자 센터 도 있다.

군 대 를 이 끄 는 인물 은 바로 공 은 서 신의 부사 장 두 하 타 오 이다. 그 는 2006 년 에 공 은 서 신임 펀드 매니저 에 가입 하여 회사 부사 장 으로 성장 하여 각종 고정 기금 상 을 받 고 약 하 게 되 었 다.

두 해도 관리 규모 13.97 억.그 가 관리 하 는 공 은 추 이 채권, 공 은 강화 수익 채권 두 개의 '고정 +' 제품 은 모두 설립 된 지 10 년 정도 되 는 오래된 우량 부채 기준 이다.3 월 17 일 까지 공 은 증강 수익 채권, 공 은 증 이 채권 은 설립 이후 각각 142.73% 와 139.8% 에 달 했 고 연간 수익 은 각각 6.61% 와 9.53% 에 달 했다.

두 해도 가 이 끄 는 공 은 서 신 수신 팀 은 높 은 리 스 크 관리 의식 을 강화 해 왔 다. 그 는 "투자 만 하면 리 스 크 가 있 고 리 스 크 관 리 는 반드시 주동 적" 이 라 고 주장 했다.

두 해 타 오 는 투자 의 첫 단 계 는 살아 남 으 려 고 노력 하고 한 계 를 지 키 며 투자 결정 의 중대 한 오 류 를 방지 하고 변동 과 철 수 를 통제 하 는 것 이 라 고 주장 한다.

특히 바람 에 대한 통제 가 중요 하지만 자신 이 잘 볼 수 있 는 기회 에 대해 서 는 두 해도 가 단호 하 다.

엄격 한 리 스 크 의식 을 제외 하고 두 하 이 타 오 는 우수한 펀드 매니저 가 되 려 면 세 가지 인식 을 해 야 한다 고 주장 했다. 하 나 는 고객 을 인지 하 는 것 이다.고객 리 스 크 선 호 가 무엇 인지, 기대 수익 이 얼마 인지, 제품 평가 요구 가 무엇 인지 인지 인지 인지 인지 인지 하고 고객 목 표를 중심 으로 투자 전략 을 제정 하여 초과 수익 을 창 출하 도록 한다.

둘 째 는 자신 을 인식 하 는 것 이다.모든 사람 에 게 능력 반경 이 있다. 한 펀드 매니저 에 게 투자 에서 드 러 난 약점 은 회사 와 팀 의 제도 로 유도 하고 제약 하 며 펀드 매니저 가 자신의 능력 권 에 전념 하도록 해 야 한다.

셋째, 인지 시장 이다.펀드 매니저 는 개방 적 인 마음가짐 과 지속 적 인 학습 동력 을 유지 하고 자본 시장의 각종 자산 에 대해 충분히 연구 하고 판단 해 야 한다. 이것 은 개인 에 대한 커 다란 도전 이다.

두 해도 외 에 도 공 은 서 신의 오 양 개 역시 '고정 +' 의 스타 펀드 대표 이다. 그 는 '고정 +' 펀드 인 공 은 서 신 쌍 리 채권 을 관리 하고 있다.Wind 에 따 르 면 이 펀드 의 규 모 는 226 억 으로 규모 가 상당히 크다.

이것 은 2 급 채무 기준 으로 2010 년 8 월 에 설립 되 었 고 최근 1 년, 근 3 년, 근 5 년, 근 10 년 의 수익 은 각각 6.32%, 24.31%, 31.14%, 115.91% 로 연간 수익 은 7.58% 이다.그 '고정 수입 +' 의 '+' 부분 은 주로 주식 에서 나온다.

중신 정성 '고수 +' 리더 한 해 평

중신 보 성 펀드 는 보험업 계 공모 의 백미 로 '고정 +' 공모 팀 에서 독특한 장점 을 가진다.

중국 신용 보증 기금 은 현재 '고정 수입 +' 의 제품 규 모 는 약 250 억 위안 이 고 투자 연구 팀 의 고정 수익, 권익, 양 적 화 된 3 대 진영 은 '고정 수입 +' 제품 으로 보호 한다.

한 해 평 은 중신 보 성 펀드 의 '고정 +' 의 선두 주자 이다. 중신 보 성 펀드 의 '고정 +' 제품 은 대부분이 그 가 관리 하고 있다. 그 는 현재 중신 보 성 고정 수익 담당자 로 16 년 증권, 펀드 경력, 9 년 관리 경험 을 가진다.한 해 평 은 현재 펀드 5 개 를 관리 하고 있 으 며 총 규 모 는 226 억 원 이다.

한 해 평의 '고정 수입 +' 전략 대표 제품 은 신성 지 유 (003282) 인 데 이것 은 권익 류 의 유연 한 배분 형 펀드 로 '고정 수입 +' 에서 상대 적 으로 적다.작년 연말 에 주식 포지션 이 18 퍼센트 를 차지 했다.

신성 유 펀드 규모 50.76 억.Wid 데이터 에 따 르 면 신성 지 유 는 2016 년 9 월 에 설립 되 었 고 2021 년 4 월 1 일 까지 신 성 지 유 는 최근 1 년 동안 19.44% 의 수익 을 창 출 했 으 며 최근 3 년 간 29.65% 의 수익 을 창 출 했 고 평균 년도 수익 은 7.59% 에 달 했다.

특히 우 년 에 시 작 된 A 주 진동 에서 신성 지 유의 최대 회 철 수 는 5% 이내 이 고 같은 기간 유연 배치 형 펀드 의 평균 회 수 는 12.46% 로 줄 었 다.

3 월 5 일 에 한 해 평 이 관리 하 는 '고정 수입 +' 펀드 인 중신 보 성 풍 요 는 1 년 동안 보유 한 복합 형 펀드 가 설립 되 었 고 첫 모금 규 모 는 100 억 3000 만 위안 에 달 했다.이것 은 소 해 이래 모집 규모 가 가장 큰 고정 수입 + 펀드 이기 도 하 다.큰 시장 이 좋 지 않 을 때 에 도 이런 모금 규모 가 있 는 것 은 비교적 보기 드물다.

사실 우 년 이래 새 펀드 모집 이 길 어 진 것 을 보면 한 해 평의 시장 호소력 과 중신 보 성 펀드 의 실력 을 알 수 있다.

한 해 평의 특징 은 경제 발전 추 세 를 파악 하 는 데 중심 을 두 고 특히 대형 자산 배분 을 잘 하 는 것 이다. 철 수 를 통제 하 는 전제 에서 제품 의 순 가 를 안정 적 으로 올 릴 수 있다.

한 해 평 은 시장 이 2 년 연속 높 은 성장 세 를 보 인 후에 올해 의 기대 수익 을 낮 춰 야 한다 고 주장 했다. 공수 와 수 비 를 겸비 한 '고정 +' 는 아직도 미래 시장 초점 이다. 전략 적 으로 고정 자산 을 바탕 으로 권익 자산 은 자본 수익 률 이 지속 적 으로 안정 되 고 업무 가 장기 적 으로 성장 하 며 성장 속도 가 안정 적 인 우수 회 사 를 우선 선택해 야 한다.

한 해 평 은 올 해 는 '고정 +' 전략 에 도 조정 이 있 을 것 이 라 고 밝 혔 다. '+' 부분 에 서 는 잉여 현금 흐름 과 경 자산 을 선 호 하 는 회 사 를 선 호 할 것 이 라 고 밝 혔 다.구체 적 으로 주식 을 선택 할 때 먼저 장기 적 으로 배 치 된 주식 에 대해 수요 단 이 아니 라 공급 단 에 관심 을 가진다. 경제 성장 이 단기 적 으로 수요 에 따라 장기 적 으로 공급 을 본다. 만약 에 한 회사 가 장기 적 으로 경 쟁 력 이 있 는 제품 이나 서 비 스 를 제공 할 수 있다 면 장기 적 으로 가격 을 설정 할 수 있다. 그 다음 에 주식 을 선택 하 는 것 을 위주 로 한다. 왜냐하면 '고정 +' 제품 의 규모 가 비교적 크 고 주식 을 대량으로 매입 하기 때문이다.창고 포지션 선택 에 적합 하 다. 셋째, 성장 주 를 선택한다. 기업 의 가 치 는 잉여 현금 흐름 의 성장 에서 비롯 되 기 때문이다. 마지막 으로 자본 수익 률 이 높 은 회 사 를 선택한다. 이런 회 사 는 똑 같은 성장 속 도 를 유지 하 는 데 필요 한 자본 지출 이 비교적 적 고 기업 의 자유 현금 흐름 을 향상 시 키 는 데 유리 하 다.

한 해 평 은 올 해 는 수익 전망 을 낮 춰 어떤 자산 에 지나치게 의존 하지 않 고 주 채 를 두 바퀴 로 움 직 여 수익 과 위험 의 균형 을 이 룰 것 이 라 고 밝 혔 다.

박 시 펀드 '고정 수입 +' 대표 인물 과 균

최근 2 년 동안 시장 에 서 는 주식 을 사 는 것 이 펀드 를 사 는 것 보다 못 하 다 는 주장 이 나 돌 고 있다.하지만 펀드 가 단기 적 으로 좋 은 실적 을 내 기 는 쉽 지만 장기 적 으로 좋 은 실적 을 내 기 는 어렵다.고정 수입 + 펀드 도 마찬가지다.

한편, 박 시 펀드 의 '고정 수입 +' 는 대표 적 인 인물 인 과 균 을 대표 하 는데 그 가 관리 하 는 2 급 채권 펀드 는 최근 10 년 동안 채무 기 실적 의 우승 이다.

물론 박 시 펀드 의 전체적인 '고정 +' 실력 도 약 하지 않다. 윈 드 데이터 에 따 르 면 박 시 펀드 는 '고정 +' 펀드 46 마리, 규 모 는 390 억 위안 이다.

과 균 은 박 시 펀드 이사 / 고정 수익 본부 지수 와 혁신 팀 의 책임자 로 최근 20 년 동안 증권 경력 을 가지 고 2004 년 부터 펀드 매니저 를 맡 았 으 며 고정 수입 대기업 이다.현재 3 개의 펀드 를 관리 하고 있 으 며 관리 규 모 는 54 억 위안 이다.

과 균 관리의 '고정 수입 +' 대 표 는 박 시 신용 채권 인 데 이것 은 2 급 채무 기준 으로 전체 규 모 는 39 억 위안 으로 2009 년 6 월 10 일 에 설립 된 이래 과 균 관 리 를 해 왔 다.

2021 년 3 월 31 일 까지 박 시 신용 채권 의 설립 이후 수익 률 은 242.68% 에 달 했 고 연 화 된 수익 은 10.99% 로 10 년 만기 모든 채권 기금 에서 1 위 를 차지 했다.

'고정 수입 +' 로 서 '+' 의 부분 은 주로 주식 과 환 채 가능 에서 비롯 되 고 박 시 신용 채권 은 2020 년 말 에 주식 의 창 고 는 20% 에 달 하 며 대량의 환 채 가능 성 을 가진다.

투자 상황 을 보면 시장 에 비교적 큰 기회 가 생 길 때마다 과 균 은 기 회 를 잘 잡 을 수 있다.예 를 들 어 2019 년, 2020 년 에 A 주 는 2 년 동안 소 시장 에서 '고정 +' 제품 으로서 박 시 신용 채권 의 2 년 동안 의 수익 은 모두 20% 에 가 깝 고 각각 18.86%, 17.28% 에 달 했다.

특히 2018 년 에 A 주 하락 장 세 를 보 였 을 때 박 시 신용 채권 은 아직도 3.1.3% 의 수익 을 얻 었 기 때문에 매우 드 문 일이 다.2018 년 주식 형 펀드 실적 전멸, 평균 수익 - 26.18%.

쉽게 말하자면 박 시 신용 채권 은 10 여 년 동안 운영 되 는 과정 에서 시장 이 '고정 수입 +' 기금 에 대한 기 대 를 충족 시 킬 수 있다. '우 시 수익 이 따라 갈 수 있 고 구 마모 토 수익 이 보장 되 며 시장 공 수 를 겸비 할 수 있다'.

과 균 이 는 그동안 조용히 언론 과 의 인 터 뷰 를 거의 하지 않 았 지만 투자 권 내 에 서 는 정기 적 인 보고 서 를 작성 하 는 데 심혈 을 기 울 였 다.최근 에 나 온 2020 년 보고서 의 내용 이 전면적 이 고 투자 시장의 회고 와 전망 에서 펀드 의 운영 까지 살 펴 볼 만하 다.

방금 발 표 된 2020 년 보고서 에서 과 균 은 2021 년 의 금 리 채무, 신용 채무, 환 채 가능, 권익 시장 에 대해 모두 판단 했다.

과 균 은 금 리 채무자 시장 은 인플레이션 이 예상 하 는 압력 에 직면 할 수 있 고 후장 의 기 회 는 주로 경제가 지속 적 으로 성장 할 수 있 는 지 를 관찰 할 것 이 라 고 밝 혔 다.

신용 채무 시장 은 표 이 자 를 위주 로 하고 투자 에 있어 위약 충격 과 유동성 단계 적 인 고갈 이 있어 야 한다. 위약 처리 사례 의 점진 적 인 규범화 법제 화 는 해당 분야 의 투자 자 들 의 증가 와 다 원화 에 유리 하고 새로운 투자 전략 을 내포 할 것 이다.

환 채 시장 은 평가 가치 가 비교적 비 싸 고 후장 의 표현 은 주식 의 표현 에 더 많이 치 우 칠 것 이다. 전체 지분 비례 가 아니 라 주식 의 관련 성 이 있어 야 2021 년 환 채 투자 가 초과 수익 을 얻 는 관건 이다.

투 자 는 위약 과 유동성 고갈 의 위험 을 충분히 분산 시 켜 야 한다.안전성 을 강조 하면 서 과 균 은 앞으로 고 수익 채권 에 새로운 투자 전략 이 있 을 지도 모른다 는 생각 을 했다.

그러나 환 채 는 작년 4 분기 에 이 어 진 보고 서 를 통 해 정주 의 표현 에 주목 하 는 것 을 강조 했다. 단순히 창고 의 위 치 를 높이 는 것 만으로 수익 을 올 리 는 것 은 바람 직 하지 않다. 개 권 에 대해 서 는 정선해 야 한다. 특히 정주 의 기본 면 과 평가 가치 의 합 리 성에 주목 해 야 한다. 질 이 가장 중요 한 관심 사가 되 고 쓰레기 를 주 워 서 보물 로 만 드 는 전략 은 비교적 큰 위험 에 직면 할 수 있다. 이것 은 올해 1 분기 에 도 나타 난 것 이다.

권익 투자 의 경우 지나치게 중요 한 것 은 신용 수축 의 속도 에 주목한다. 그 는 기초 부동산 은 화폐 정책 의 점진 적 인 정상화 에 손 해 를 입 을 수 있 고 제조 업 은 시장 에서 이 길 수 있다 고 지적 했다.

 

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