석업 주식: 하류 경기와 생산에너지 석방 하반기 실적

이벤트:

2010년 8월 17일

평가:

1, 실적이 예상, 석가 상승 및 제품 구조 조정

회사 중보에 따르면, 회사는 2010년 상반기 기본 주당 수익 0.2365원을 실현하고, 우리 연초 예상 회사 2010년도 1주당 수익은 0.47위안 차이, 시장과 일치 예상한 2010년도 1주당 수익 0.555위안 차이, 총체적으로는 회사 실적이 예상된다.

회사의 반년도 보고서를 자세히 살펴보면 회사의 생산량은 회사의 연초 계획을 완수하지 못했다.

2010년 1 ~6월에 회사의 유색 금속 총량은 37138톤으로 연간 계획한 35.68% 로 전년 동기보다 13.72% 하락했다.

특히 회사 전기 납 제품은 1314톤만 완료해 연간 계획의 4.87%, 전년 동기보다 87.69% 하락했다.

우리는 회사가 있다고 생각한다

2010년 1 ~6월에 상하이 유색 금속석 현물 균가 13912위안 /톤, 2009년 1 ~6월에 비해 상승폭은 37.25%였다.

또 고모리 제품의 생산도 회사의 실적이 높아지는 주요 원인이다.

2010년 1 ~6 월, 회사 생산 석화공산품 8459톤, 연간 계획의 76.90%, 전년 동기보다 69.10% 높아졌다.

석재 제품 898톤으로 연간 계획의 56.24% 를 생산하고, 전년 동기보다 44.86% 올랐다.

회사의 생산품 모금리로 보면, 회사 석재 제품의 모금리 14.83%가 회사의 유색 금속산 보다 훨씬 높다.

상품 13.47%의 종합 모금리.

석화공제품의 모금리는 기업의 종합모금리보다 낮지만 2009년 동기에 비해 털 이율도 1.31퍼센트 올랐다.

2, 전자 업계 경기, 생산력 발휘 회사 하반기 실적

2009년 4분기 이후로 전자업종은 경기 주기로 업계의 선행 지표 반도체 출하량을 보면 업계는 동기 대비 50% 이상의 속도를 유지하고 있다.

하류 업계의 수요량이 증가해 주석의 재고가 갈수록 줄어들고, LME 재고는 2010년 2월 2700톤의 고점이 점차 떨어지면서 현재 13940톤의 저점으로, 연간 소비량 40만 톤에 비해 현재 재고는 12일가량의 소비량을 만족할 수밖에 없다.

인도네시아는 극단기후영향을 받아 석산량이 감소하고 전자업계 등 하위 수요가 증가해 하반기 석의 가격 표현을 잘 본다.

회사 생산에너지를 발휘해 보면, 회사의 7만톤 /연석 제련 시스템 기술 개선 항목은 2009년 12월 30일 완공해 2010년 7월까지 이 프로젝트는 전체 검수와 생산, 석산량, 제련 직수율이 모두 상승하고 있으며, 2010년 1 ~2월 연간 개수를 실시하여 이 프로젝트의 보고서 내 생산능이용률은 100% 미달이다.

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보고서 기간 내에 회사 10만 톤의 연야제 기술 개정 항목은 이미 점화 시차 단계에 들어섰고, 원연 야제 시스템은 이미 정산되었고, 회사의 10만 톤의 연야제 시스템이 정식 투입된 후 연제품 생산량이 다소 상승할 것이다.

2010년 하반기 회사의 새 프로젝트가 점차 생산될 것이라고 우리는 생각한다.

전자 등 하위업계 경기 및 생산능이 하반기 실적을 조성할 것으로 보인다.

3, 이익 예측 및 투자 등급

하류 기업의 왕성한 수요와 공급난은 현재 주석 제품의 가격을 지탱할 수 있다고 생각한다.

우리는 현재 석산품의 가격과 회사의 경영 계획이 확정된 제품생산량을 바탕으로 2010년 하반기 회사의 신상 프로젝트의 생산량을 점차적으로 발휘해 우리의 이익을 예측하고, 2010년 순이익은 대체로 4089만 위안으로 2010년 6월 30일 주식 계산을 통해 주식 수익이 크게 0.51위안으로 2010년 8월17일 마감가격을 계산하고 2010년 동태PE 는 40.94배로 예상된다.

2010년 8월 17일까지 유색 금속 업계 2010년 동태 시장 흑자율률은 대략 41배 정도, 현재 회사의 평가 수준과 업계 수준은 대체로 비슷해, 역사적으로 유색 금속 업계의 순율 수준은 3 -5배, 회사 소금속의 특성과 업종의 지위를 고려해 일정한 프리미엄, 우리는 회사 4 -5배의 시정률 수준, 합리적 가격은 20 -25원 정도이다.

회사'추천 '등급