ユーロ相場は長期均衡水準にあり、強力な介入は必要ない

あるEU高官は金曜日（4月27日）、ユーロ区各国の財務相は今後、5月5日にユーロの為替レート水準と経済への影響について議論するが、現在の為替レートは長期均衡価格に近づいており、その時の議論が論争を加熱させる可能性は低い。

欧州中央銀行は4月、ユーロ相場の強さがインフレの明らかな下落の重要な要素だとやや早く表明した。欧州中央銀行も5月5日の閣僚級会合に代表を派遣する。ECBはこれまでも、ユーロがさらに上昇すれば、ECBは通貨政策で対応すると述べてきた。

しかし、EU高官は、ユーロ相場は多かれ少なかれ長期均衡状態にあり、最近の為替変動によるインフレ平均水準を下回っており、もちろん大口商品の価格下落なども考慮されなければならない。

この役人は、各方面が激しい議論をすることはないと予想している為替政策問題は、実際には、為替レートの変動が現在の経済情勢に与える影響を観察すれば、この結論を得ることができる。

また、ユーロ圏各国の財務相は、ECBが債務を購入する可能性があるなどの非伝統的な金融緩和策について、会議で過度にコメントする可能性は低いと指摘した。会議で議論された介入の重点は、経済がインフレ水準の影響を受けていないわけではないが、経済情勢そのものになるだろう。

関連リンク：

人民元の対ドル中間価格は連日小幅に上昇しているが、人民元は即時市場で最近の弱さを続け、6.25という重要なポイントを下回っている。市場の予想では、後市人民元はドルに対してまだ下落余地があるが、下落幅は限られている。

25日、人民元の対ドル中間価格は6.1576となり、3営業日連続で小幅に上昇した。しかし、即時市場では人民元はドルに対して中間価格の引き上げを無視し、弱さは6.25の下に揺れ、最低は一時6.2589まで下落した。当日、即時為替レートの中間価格からの偏差幅は1.6%に達し、為替改革以来最大値となった。

技術面の分析から、為替リスクコントロールセンターのアナリストは、人民元のドルに対する最近の支持は6.2650に位置し、抵抗は6.2050に位置すると予想している。

今年初めの人民元対ドル直期為替レート6.05の価格帯で計算すると、これまで人民元は3.12%下落し、昨年の年間上昇幅をほぼ反吐していた。この人民元の大幅な切り下げの原因については今も議論が残っている。

2月以来、市場の信号が混在していることに加え、監督管理層が為替問題に対して「曖昧」な態度を示していることから、企業の外貨購入のリスク回避の意欲が徐々に濃くなり、人民元の一方的な切り上げ予想を打ち破っている。全体的に見ると、市場の人民元資産への興味はやや減少した。

銀河先物研究センターの付鵬首席マクロ経済顧問は記者団に、通貨当局は人民元が一方的な切り下げ予想を形成するのではなく、現在の水準で双方向に変動することをより安定させることを望んでいる可能性があるため、人民元の切り下げ余地は大きくないと述べた。