방직 의류 상장 회사의 상반기 실적 증가 속도가 둔화되어 업계의 폭발 시기가 아직 오지 않았다

대소비 분야의 중요한 하나로서방직 복장업종은 올해 들어 부진했다. 어제 마감까지 신만방직복장지수는 4.3% 하락해 상하이종합지수에 비해 여전히 1% 포인트 가까이 뒤졌다.분석가들은 방직 의류 업계의 부진은 주로 상장 회사의 실적 이행과 시장 예상의 차이에서 비롯된다고 지적한다.중보도 방직의류 상장회사의 상반기 실적 성장률이 둔화되어 전체적으로 예상보다 약간 낮은 것으로 나타났다고 밝혔다.

단말기 부진의 영향 증가는 상반기에 단말기 소비 부진의 영향으로 방직 의류 업계의 전반적인 성장이 부진했다.중보를 보면 신만방직복장중점회사의 수입은 동기대비 7% 늘어났고 순리윤은 동기대비 10% 하락했으며 수입과 순리윤의 성장속도가 지속적으로 둔화되였다.그 중 방직 제조업체의 수입은 전년 동기 대비 4% 감소했고, 순이익은 전년 동기 대비 59% 대폭 감소하여 전체 부문의 실적을 끌어내렸다;의류 방직 기업의 수입은 전년 동기 대비 12% 증가했고, 순이익은 전년 동기 대비 13% 증가하여 수출 제조 기업보다 성장 상황이 좋았다.

각 하위 업종의 중보 실적에 일정한 분화가 나타났는데, 구체적으로 보면 남성복 업종의 성장은 비교적 견실하고, 대부분의 기업의 순이익 성장률은 40% 정도이며, 실적은 예상에 부합하거나 약간 초과하고, 채널 재고 압력은 연초에 비해 약간 완화되었으며, 전체 재무 상황은 상대적으로 건강하다.

　　고급 여성복순이익 성장률은 다소 둔화되었지만 여전히 비교적 높은 성장에 처해 있으며, 실적도 기대에 부합하는데, 그 중 랑쯔 주식의 순이익 성장률은 48% 에 달하고, 올해 들어 주가도 17% 상승하여 최고 상승폭이 50% 에 육박한다.캐주얼 의류 업계는 해외 브랜드의 국내 시장 진출과 전자상거래 굴기의 이중 협공을 받아 시장 경쟁의 격렬한 정도가 한층 더 심화되었고, 실적 증가 속도도 지속적으로 둔화되었으며, 중보 순이익은 기대에 부합하거나 낮았다.

가정방직업종은 부동산조절통제의 영향으로 단말기수요의 성장속도가 둔화되고 경로재고압력이 비교적 크며 선두회사로레 가방상반기 순이익은 17.7% 감소했고, 올해 들어 주가는 30% 가까이 하락했습니다.그러나 방직제조업의 중보 실적은 더욱 보편적으로 예상보다 낮았다. 주로 외수 약세, 인건비 상승, 국내외 면화 가격 가위질 차이 등 요소의 영향으로 수입과 순이익이 모두 마이너스 성장을 보였다. 그중 화푸색방직, 바이룽동방의 순이익은 모두 70% 이상 하락했고, 6월에 막 상장된 바이룽동방의 주가는 발행가보다 30% 이상 하락했다.

업종폭발시기가 중보가 발표된후 시장은 각 회사의 2012년의 실적예기에 대해 새로운 조정을 진행하였다. 그러나 상재증권 연구원 허문은 다음과 같이 인정했다. 방직복장업종은 전체적으로 볼 때 여전히 실적예기의 진일보 하향조정압력이 존재한다.

구체적으로 남성복 업종은 상반기 안정적인 실적에도 불구하고 2011년 하반기가 실적 고점이기 때문에 2012년 하반기 같은 기간 성장 압력이 상반기보다 크다.상장회사가 현재의 실적 기대에 도달할 수 있다면 쉽지 않다.그러나 현재 하류 단말기 소비 상황은 상반기보다 뚜렷하게 호전되지 않았다. 최근 주문회의 데이터, 단말기 소비 증가 속도, 가맹상의 정서는 모두 미래 남성복도 하향적인 실적 압력에 직면할 것임을 반영한다.

캐주얼 의류 업계는 재고 합리화와 내부 관리에 중점을 두어야 한다.현재 상황을 보면, 메이방 복식과 써우트의 현재 창고는 끊임없이 호전되고 있으며, 재고 처리가 총이익률에 미치는 부정적인 영향은 이미 점차 방출되었다;센마 의류는 아직 재고 처리 초기이며, 앞으로 회사의 재고가 안정적으로 해결됨에 따라 총이익률도 하락 압력에 직면할 것이다.

이에 비해 방직제조업체 실적의 전환점은 이미 도래했다. 이는 2011년 하반기가 동기대비 저점이기 때문에 2012년 하반기 방직기업의 동기대비 성장압력이 비교적 작고 현재 방직기업에 대한 시장의 예상은 이미 비교적 낮은 수준에 처해있다.일부 방직기업의 하반기 실적은 시장 예상을 뛰어넘을 가능성이 있어 개별 주식의 투자 기회를 가져올 것으로 보인다.그러나 수요의 전환점이 아직 기다려야 하기 때문에 방직기업의 업종적인 투자 기회는 아직 오지 않았다.